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Le obbligazioni, come ogni attività finanziaria, comportano dei rischi. È bene subito affermare che sicurezza e redditività sono di norma concetti opposti: interessi elevati comportano rischi altrettanto elevati, come dicono anche i 5 consigli e le 7 cose da sapere.

I vari tipi di rischio possono essere:

• il rischio di interesse, che riguarda la possibilità che il prezzo del titolo diminuisca a seguito di un aumento dei tassi di interesse. In particolare:
  • I titoli a tasso fisso non possono modificare le cedole e, quindi, per adeguare il loro rendimento ai nuovi livelli dei tassi, si modifica il prezzo;
  • I titoli a tasso variabile adeguano le cedole al nuovo livello dei tassi per cui il prezzo si modifica solo limitatamente (tale modifica dipende dalla velocità e dall'ampiezza con cui avviene l'adeguamento delle cedole);
• il rischio di credito (o rischio emittente), che è legato alla possibilità che l'emittente non ti restituisca i soldi alla scadenza, in tutto o in parte, nel pagamento degli interessi e/o del capitale. Sotto questo profilo, esistono titoli di diversa rischiosità, poiché non tutti gli emittenti hanno la stessa affidabilità. Ad esempio, uno Stato è generalmente più affidabile di una impresa privata e, infatti, il fallimento di uno Stato, anche se possibile, è meno probabile di quello di un'impresa. E anche per lo stesso emittente, non tutte le obbligazioni hanno il medesimo rischio. Esistono infatti le obbligazioni subordinate, per le quali il pagamento delle cedole ed il rimborso del capitale, in caso di particolari difficoltà finanziarie dell'emittente, dipendono dalla soddisfazione degli altri creditori non subordinati. Cioè vengono rimborsati prima i possessori delle obbligazioni ordinarie e se avanzano i soldi vengono rimborsati i possessori delle obbligazioni subordinate;
• il rischio di liquidità si riferisce alla difficoltà di vendere rapidamente ed economicamente (cioè senza perdite in termini di prezzo) le obbligazioni prima della scadenza. A questo riguardo, i titoli non quotati sono sicuramente meno liquidi di quelli quotati;
• il rischio di cambio che si corre se si investe in titoli denominati in valuta diversa da quella del proprio Paese ed è legato alla variabilità del rapporto di cambio tra le due valute. Ad esempio se investi in Dollari anziché in Euro, può succedere che se il Dollaro si deprezzi  rispetto all’Euro, il tuo investimento perde valore;

Accanto a questi rischi, si aggiunge il rischio della mancata comprensione di come questi strumenti funzionano, perché senza questa comprensione è possibile non investire bene.

La lettura dei documenti disponibili e le informazioni ricevute potrebbero non essere sufficienti per comprendere la natura, le caratteristiche e i rischi di un investimento. In questo caso potrebbe essere utile rivolgere alcune domande di chiarimento al consulente/intermediario di riferimento.

Valuta l'ampia gamma di obbligazioni esistente sul mercato e scegli il prodotto che per le tue conoscenze e per le sue caratteristiche di rischio, rendimento e durata, risulta adatto alle tue caratteristiche e obiettivi.

In generale il rendimento di un'obbligazione può essere calcolato in vari modi (rendimento immediato, rendimento atteso e rendimento effettivo) mentre il rischio è misurato, in termini di tempo, da un indicatore che si chiama duration. Più aumenta la duration, più l’obbligazione subisce variazioni legate all’andamento dei tassi di interesse ed è rischiosa.